삼성전자가 역대급 2분기 실적을 발표했음에도 주가가 크게 내렸다. 삼성전자 주가는 화요일 9.6% 하락했다. 회사는 4월~6월 영업이익이 89조4000억원(약 584억달러)으로 전 분기 57조2000억원 대비 56% 증가했으며, 매출은 171조원으로 전 분기 133조9000억원에서 증가했다고 발표했다.
시장 분석가들은 이미 높은 기대치가 반영된 상태에서 실적이 나왔다는 점을 지적했다. 이토로(eToro)의 자비에르 웡 시장분석가는 「이미 몇 개월 동안 역사적인 분기가 시장에 선반영된 상태였고, 수치가 시장 예상을 크게 벗어나지 않는다는 것이 확인되자 추가 매력이 없어졌다」고 설명했다. 그는 「AI 인프라 지출이 메모리 가격을 상승시켰던 속도만큼 계속 증가할 수 없다는 우려가 주식을 끌어내렸다」고 덧붙였다.
임직원 보너스 적립금 특별비용도 실적에 포함됐다. 삼성전자는 올해 초 노동조합의 수주일간 파업 투쟁 끝에 기본급 1000% 보너스 상한선을 폐지하고 영업이익의 10.5%를 보너스 재원으로 편성하기로 합의했다. 카운터포인트 테크놀로지 마켓 리서치의 톰 강 연구이사는 「부정적인 뉴스가 많이 쌓여 노동조합과 한국 정부 모두 회사 이익의 일부를 원하는 상황」이라며 「메모리 가격이 너무 높아져 수요 우려를 키우고 있다」고 지적했다.
메모리 가격 상승 추세가 지속될 것으로 예상된다. 강 이사는 「소비자 제품·모바일 제품·서버 메모리 가격에 대한 월간 점검 결과 가격이 계속 상승 중」이라며 「가격 상승이 최소한 이번 분기까지는 계속될 것으로 보인다」고 설명했다.
삼성전자의 신규 반도체 공장 건설 계획도 주가를 압박했다. 전남에 건설될 예정인 대규모 반도체 제조 공장은 기존 반도체 공장이 집중된 중부 지역에서 멀리 떨어져 있고, 개발되지 않은 새로운 부지라는 점이 투자자 기대치를 벗어난다는 평가다. 강 이사는 「신규 부지이다 보니 인프라를 처음부터 구축해야 하며, 일반적으로 첨단 장비에 적합하지 않은 입지」라고 평가했다.
같은 주에 상장되는 에스케이하이닉스(SK Hynix)의 미국예탁증권(ADR) 상장도 영향을 미쳤다. 웡 분석가는 「에스케이하이닉스 ADR 상장이 같은 주에 이루어지면서 자금 회전 수요가 다른 곳으로 흩어지는 것도 도움이 되지 않는다」고 지적했다.
